百年老店的生意经

——记世界顶级承包商之美国福陆公司

文|陈艳 鲁班咨询 分析员

成功入围世界十大顶级承包商的百年福陆，有着怎样的生意经值得学习呢？

   百年老店的辉煌

从1912到2012，美国工程承包商福陆公司（Fluor，以下简称“福陆”）走过了整整一个世纪，成为名符其实的百年老店。

1912年，瑞士移民约翰·西蒙·福陆于美国南加州创立福陆公司，以工程总承包业务起家，初始投资仅100美元；2012年，福陆公司拥有资产近百亿、员工43000人，业务领域分布六大洲，全球60多个国家拥有分子公司，成为世界上顶级的提供设计、采购、施工和维护服务的综合性承包商之一。

世纪庆典之际，最新《财富》杂志排行榜出炉，福陆以233.8亿美元成为美国唯一一家跻身世界500强的工程承包商；美国权威杂志《工程新闻纪录》（ENR）亦发布工程承包商225排名，福陆公司荣居国际承包商第7位，全球承包商第13位。身为全球最大承包商之一，福陆公司的光环远不局限于此，公司通过严格、规范、细致的管理，多年保持“零事故”的安全纪录，“福陆”因此也成为全球工程业内卓越品质的代名词。

    傲人经营业绩

据鲁班咨询对世界顶级承包商的界定，所谓世界顶级承包商，不仅仅要有产值规模，，还必须具备较好的盈利能力、国际化程度高并能抵御经济周期对企业经营业绩的波动影响，及在资本市场上获得广泛认可，能为股东创造良好价值的公司。福陆公司成功入围十大顶级承包商之一，冠以“卓越品质”与“世界500强”美国第一家的工程公司，百年福陆的成功经历成为建筑工程界的标杆。

稳定持续增长的营业收入。新千年伊始，福陆对公司进行战略重组，对非核心业务采取退出机制，以专注于工程设计、采购、施工与运维产业链，提升业务核心竞争力。战略的调整重组，确保了公司营业收入十年的持续稳定增长。2001年~2011年十年复合增长率达到10%。近年来，国际经济形势走弱，欧债危机、及中东北非等石油储备地区的政治动荡，及美国的总统大选，都成为福陆业绩维持稳定可持续增长的挑战。但从营业收入走势看，2011年公司迅速呈现业绩好转迹象，相比2010年，公司营业收入增长12%。如新任CEO大卫·西顿所说，面临的这些挑战，公司于多年前已有所准备，终端市场的本土化与基于主营业务的产品多元化成为应对之策。

盈利能力的稳步提升。新世纪前十年，福陆公司的盈利能力呈现逐渐提升的趋势，由2002年的1.6%提升至2011年的3%。鉴于国内建筑企业盈利能力普遍偏低，福陆盈利能力的稳步提升值得借鉴。一方面，公司专注于高附加值的新技术行业的开发与拓展。发家于石油、天然气工程的福陆，通过内部扩张、兼并收购等方式，一直致力于该领域产业链的延伸，大力拓展高技术、高复杂度、大规模工程为主；另一方面，鉴于产业链利润流向两端的趋势，福陆公司提供的服务可以是一站式（项目开发到运行维护直至拆除），或服务链中的某一项，如项目的可行性报告、项目融资等。

国际化程度逐渐走高。福陆公司业务遍布六大洲，在超过60个国家拥有分、子公司。从2006年的55%增长至2011年的70%。工程建设为强周期行业，与宏观经济走势密切相关，福陆并未幸免于2008年的金融危机，2008~2010年公司营业收入呈现下降趋势，而2011年的迅速恢复，一方面得益于公司雄厚的财政实力和核心技术优势，公司也紧紧抓住了新兴国家率先走出危机而出台的系列投资政策。从2011年公司营业收入区域分布显示，福陆美国本土和欧洲区域营业收入分别同比下降9%和43%，与美国经济持续低迷、欧洲债务危机缠身的宏观环境不无关系，而中南美洲、亚太平洋、中东、非洲等区域营业收入均呈大幅增长，与诸多新兴国家经济刺激政策密切相关。

资本市场受认可程度提升。身为工程公司，资本市场的认可程度成为继产值规模、盈利能力后衡量企业融资能力、财务风险的重要参照系数。延续鲁班咨询研究世界顶级承包商在资本市场的表现，用市值产值比衡量公司受认可程度的好坏。从2003~2011年公司市值产值比走势，公司受资本市场认可程度逐渐提升，与公司整合产业链、重视拓展高技术含量、高复杂度大规模工程，提升盈利能力相关。

    业务构成与经营

福陆将业务分为五大部分：工业与基础设施项目、油气项目、政府项目、全球服务项目和电力项目。2011年，各业务占营业收入比重分别为41%，34%、15%、7%和3%。公司的五大业务各自作为集成的服务提供者，向客户提供包括工程设计、采购、施工和项目管理服务的全方位服务。

其中，油气业务是公司经营时间最长，亦是公司发家的业务。近百年的实践经验，让公司在石油和天然气生产、炼油、近海采油、化学和石化产品方面，具有全球性不可比拟的技术和品牌优势。近年因金融危机，全球经济对项目执行成本越发看重，但作为主要燃料，油气业务潜力依旧巨大。为让竞标的项目更具成本竞争力，公司强调本土化经营策略，在俄罗斯和中国，公司利用专业技术和集成方案，与当地承包商形成战略联盟等方式。

工业和基础设施业务近年来势头正猛。2011年该业务营业收入甚至超过了老牌的油气业务，营业收入占比高达41%。如前所述，近年来发展中国家为恢复经济，投入大量资本用于基础设施建设，作为拥有全球品牌全方位服务的工程承包商，公司的工业和基础设施业务必然获得快速的成长。据公司资料，福陆的工业和基础设施业务包含有交通运输、风能发电、金属矿等多种领域，在每一领域，公司都致力于核心技术的开发与掌握。在提供全产业链服务和高品质的基础上，公司还致力于压缩交货时间、减少成本，提供更快、更高效的服务，提升客户满意度。

政府项目为公司提供更无形价值。为美国能源部、国土安全部、国防部提供超预期项目服务的福陆公司，知名度必然持续提升。截至目前，福陆已经为美国政府提供站点管理、环境管理、工程和建筑等领域服务。与美国军方的最大合作是执行LOGCAP四期合同，提供工程设计、采购、施工和后勤等全方位服务外，还为美国军事基地提供教育和培训。在美国联邦政府心目中，福陆为其提供高品质服务，是一家领先的外包服务提供商。

全球服务业务，通过集成各种定制的服务能力，为客户提供包括现场设备和工具、供应链解决方案及培训临时员工等。全球服务业务基本以小资本项目工程的执行为主，以提升服务性能和生产效率，如公司是为知名手表品牌AEMCO提供综合设施服务的第三方服务机构，公司的TRS机构，定位于全球企业的人事专家，为全球服务提供临时工作找市场，为第三方客户解决专业技术人才。同时，全球服务为油气、工业与基础设施和政府项目提供辅助支撑。

电力工程业务，服务领域包含气体燃料、固体燃料、可再生能源、核能和电力服务市场，提供包括工程采购、建材、项目管理和调试，及维修和技术的服务。目前，电力工程业务占公司营业收入占比较小，但由于燃煤资源的不可再生性，气体燃料、可再生能源的投资呈现增长趋势，公司已致力于开拓美国以外更多的电力工程市场。

   核心竞争力

强大的战略联盟与整合能力。福陆公司以工程施工业务起家，通过收购全球知名设计公司丹尼尔，收购美国知名维修公司菲利普斯，并利用公司强大的整合能力，将公司的业务线由工程施工，延伸至全产业链。并借助丹尼尔设计公司的知名度，公司的全方位服务拓展至墨西哥、中北美和加勒比海地区。收购分别为美国政府和美国国防部提供工程、施工管理业务的J.A.琼斯国际和Del-Jen有限公司，让公司成功介入美国政府与军方项目，并借以扩大国际影响力。

全产业链的延伸与多元业务的整合，加上福陆在石化等专业领域的精湛技术，公司的国际竞争力大幅提升。2000年，公司宣布重组，将公司分立为两家独立的公司，“新”福陆公司和梅西能源公司，拆分重建完成后，新福陆公司和梅西能源各自在工程建设和煤矿领域拥有自身优势。2011年，因梅西能源公司污染、重大安全事故及亏损困境，被阿尔法以71亿美元收购。收购后的福陆公司，将更专注于建筑工程和服务领域的经营。

业务重组的完成，公司将收购的重点放在了核心技术的提升和注重未来建筑业发展的趋势上。2009年年，福陆与中海油达成战略结盟，双方长期共同开发、经营亚太大型海洋石油和天然气工程。2011年，公司先后宣布收购GAA和Nusacle，GAA作为专门从事能源化工硫磺回收技术的工程设计公司，其核心技术将提升硫磺回收技术产能，Nusacle作为小型模块堆技术公司，其核电技术优势与福陆在核电行业的资深经验结合，将核电项目解决方案延伸至全产业链。而公司2012年宣布与LS power共同合作开发建设太阳能电厂，将让公司在可再生能源领域大展拳脚。

优秀的项目管理。多元业务的整合，让福陆在多产品线拥有全产业链的服务解决方案和核心技术优势。卓越的项目管理能力，是让福陆在行业领先地位站稳脚跟的关键保障。

福陆中国人力资源总监陈迪曾指出，规范、标准、细致是福陆项目管理的一贯风格。陈迪表示，福陆在全球统一的工程项目管理中，会将流程逐渐分解，对流程进行标准化规范，并规定项目的每一个步骤，员工必须严格遵循标准流程安排各自工作，直接保证了项目的质量和效率。每一个项目从开始到结束，都伴随着有效的控制和监督，所有的项目计划、执行、监督都必须定期形成详细报告，以提早发现问题，妥善解决，将损失降到最低。

另外，公司还进行了一体化的设计、采购和施工。公司通过3个全球执行中心—波兰格利维采、印度新德里和菲律宾的马尼拉，为公司的项目提供同等水平的设计、采购和施工管理的支持。

卓越的融资能力与稳定的财务业绩。当全球大部分承包商因危机影响，而收到资金的困扰时，福陆公司凭借卓越的融资能力和长期略趋谨慎的财务管理策略，为公司弱化宏观危机带来的周期影响注入了一剂强心剂。对于当前国际流程的BOT、EPC业务，福陆承接项目，除了评估带资承包必须获得较高收益外，还对合作对象的资金实力和融资能力详细评估。2011年年报显示，总资产达到82.7亿元美元，资产负债率仅为41%，同期我国大多数上市建筑企业资产负债率70%，80%非常常见，可见公司对财务风险的谨慎程度，虽然略微保守的财务管理也遭受市场的质疑，但充足的现金，加上“A”级投资信用评级，同时福陆公司于世界主要出口信贷、多边金融组织及商业银行和资本市场有固定的业务联系，多元化的投融资渠道为公司承包大型复杂项目、降低项目融资成本与财务风险发挥积极的作用。

此外，HSE安全管理，成为公司持续高品质的保障。公司的质量安全管理堪称一流。据介绍，福陆公司当前的HSE（健康、安全、环境）管理结合当前国际最高标准，包括ISO14000和OHSAS18001，在项目执行的各阶段予以落实。随着健康、安全与环境越来越受到关注，福陆公司的安全质量高品质将会为公司带来更大的无形价值。