建筑企业融资渠道与创新

文｜贺灵童 鲁班咨询 咨询顾问

建筑业传统融资渠道较单一，资金短缺下民间融资成为重要方式，但面临一定法律风险，建筑企业融资渠道亟待创新，互联网金融前景可期。

   建筑业融资渠道较单一，资金短缺成为企业发展瓶颈

建筑业行业属于微利行业，技术含量相对较低，对外筹集资金的吸引力不强。只有极小部分大型施工企业通过上市、债券等方式以相对较低的成本筹资，其他建筑企业基本上只能通过银行贷款单一渠道来筹措资金。由于建筑行业的特点，建筑企业的报表披露的带息负债高，利润率低，因此银行对建筑业企业的贷款不感兴趣，条件苛刻。因此，大部分民营建筑企业的授信额度不足，中小型建筑企业融资更是难上加难。建企所需的流动资金无法及时得到满足，施工企业不得不向下游企业分包商、材料商寻找融资渠道，甚至拖欠工程款，形成连环的债务问题。融资难，成为建筑业企业普遍的困惑，工程项目资金短缺成为建筑业企业发展的一大瓶颈。

表1中列举了建筑业最常见的6种融资渠道，应用更广泛的融资渠道还是银行贷款、内部员工融资和民间融资，从融资规模来看，资金来源主要来自于银行贷款和民间借贷为主。

民间融资是建筑企业融资的重要渠道，但成本偏高

    银行借贷的稀缺性、贷款金额限制、审查流程复杂，将大多数中小型建筑企业拒之门外，巨大的资金需求量与融资渠道单一的矛盾下，因此建筑企业，尤其是中小型建筑企业较多地选择地下金融等手段，包括民间借贷、非法集资、地下钱庄和私募基金等。2011年6月，央行启动民间融资调研，调查显示，截至2011年5月末，全国民间融资总量约为3.4万亿元，占当时贷款余额的6.7%。而民间融资中，建筑业是主要的资金流向。鹤岗市的调研显示，建筑业占到整个民间融资规模的40%。按此规模计算，建筑业民间融资的规模超过1万亿元。

借助于民间资本市场进行融资的成本相对偏高，如民间借贷利率方向标的“温州指数”（温州民间融资综合利率）近年虽然有下降趋势，但基本维持在20%以上。事实上，民间借贷利率高达3%~5%的月息（年化利率为36%~60%）也十分常见。根据上海财经大学经济学博士后李凤的研究发现，建筑小微企业的借债规模主要集中在5~50万元区间，企业占比65.6%，其中20.8%的企业借债总额50万元以上；融资的来源主要是民间金融，四成建筑业民间借贷是计息的，这部分的平均利率为18.3%，明显高于银行贷款10.3%的平均利率。

高利息在一定程度上加重了企业的负担，尤其给中小规模建筑企业的正常经营发展带来较大的资金压力，而且面临的法律风险较大，一旦发生纠纷，难以得到法律权威的规制和调整。

   建筑企业违约率偏低

民间借贷总额高、利息高，而近两年宏观经济大环境较差，各地频发老板跑路的新闻，也给人造成民间借贷风险高的印象。但事实并非如此。传统意义上的民间借贷充分利用社区、血缘、职业和其他社会联系的软信息提供融资，同时，又有各种社会约束，所以民间借贷往往违约率很低。

《2010年辽宁省金融运行报告》称民间融资是中小企业融资的重要渠道，民间借贷利率维持在月利率2%之上，年化后的利率至少为24%。根据人民银行沈阳分行的监测表明，这种借贷行为的违约率很低，而且民间借贷以信用为主。

2011年人民银行淮北市中心支行闫真峰通过对淮北市的民间借贷进行调研，得出结论民间借贷的违约率并不高，“2011年1～6月，淮北市民间借贷发生法律纠纷的比例不到5%。”

2011年，中金公司发布《中国民间借贷分析》报告，称民间借贷的资产质量风险基本可控，“已经发生的违约事件多与过度举债或涉足投机领域有关，而且即便是在温州，出问题的中小民营企业在当地仍是少数。”

2014年，著名经济学家茅于轼在《中国新闻周刊》撰文表示，民间借贷的毁约率远没有大家所设想的那么高，毁约率不到百分之一二，低于国营金融机构过去的坏账率。

不仅是民间借贷，建筑业的商业银行贷款违约率也明显低于其他行业。

根据中国银行业监督管理委员会的历年年报，2006~2013年商业银行的建筑业不良贷款率从4.3%一路下降至0.5%，呈现持续下降趋势，违约风险远低于银监会划定的5%的红线标准。同其他行业相比，2013年商业银行的平均不良贷款率为0.76%，建筑业为0.5%，不良贷款率水平在所有行业中处于中低水平，整体风险可控，违约风险较小。

由此可见，建筑行业的民间借贷风险基本可控，并不像大家想象中的可怕。

   建筑企业融资渠道亟待创新

资金巨大需求与供给的不足，使用建筑行业的民间借贷规模巨大，但民间借贷的不规范性、低效率性以及游走在灰色地带的特性带来了较高的法律风险。互联网的飞速发展，对很多产业产生了颠覆式的影响，而传统金融体制的滞后与扭曲，为互联网金融的诞生创造了巨大的空间。不少建筑企业已经在触网互联网金融，而建筑领域的专业互联网金融平台也已经出现，为施工企业、项目经理的资金难题提供解决方案。班汇通、安易融、鲁班贷都是这一领域的领军企业。

互联网金融为工程项目融资带来了新的渠道与机会，而针对建筑行业的互联网金融平台也在萌芽当中，但前景可期。